ETF-фонды производственной сферы США набирают активы, поскольку инвесторы сосредоточились на "решоринге".

Инвесторы все чаще обращаются к биржевым фондам (ETF), которые делают акцент на компаниях, возрождающих или расширяющих свое производство в США, пользуясь государственными льготами.

 

В этом году в избранную группу ETF, ориентированных на тенденцию "решоринга", было влито около $2,25 миллиарда, в результате чего к концу августа общий объем их активов достиг рекордных $9,67 миллиарда.

 

"Компании рассматривают решоринг как ключевой долгосрочный драйвер роста. Наша цель - выявить лидеров или пособников этой тенденции до того, как она получит широкое распространение", - сказал Крис Семенук, глава активно управляемого фонда Tema American Reshoring ETF (RSHO.P), который был запущен в прошлом году.

 

Активы фонда RSHO.P выросли с $6 млн. в мае 2023 года до $101,5 млн. к концу августа. За прошедший год фонд вырос почти на 16% по сравнению с 17,7%-ным ростом S&P 500.

 

Многие производители переносят производство в США, чтобы смягчить перебои в цепочке поставок и избежать напряженных отношений между Вашингтоном и Пекином, которые препятствуют инвестициям в Китай.

 

В конце 2021 года Конгресс одобрил выделение более $1 трлн. на новые инфраструктурные проекты, а следующим летом был принят законопроект о выделении еще $200 млрд. на производство микросхем.

 

Несколько крупных корпоративных акций еще больше подогрели интерес, например, решение Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC) увеличить инвестиции в новые заводы в Аризоне до 65 миллиардов долларов, а также грант федерального правительства в размере 500 миллионов долларов компании Century Aluminum (CENX.O) на строительство первого за 45 лет алюминиевого завода в США.

 

Компания BlackRock стала последним крупным поставщиком ETF, нацеленным на привлечение средств инвесторов, поскольку тема решоринга набирает обороты, отчасти из-за ее значимости в президентской гонке в США, где основное внимание уделяется экономическому росту и созданию рабочих мест. В июле BlackRock представил фонд iShares U.S. Manufacturing ETF (MADE.P).

 

"Эти акции могут выиграть независимо от исхода выборов", - сказал Джей Джейкобс, глава отдела тематических и активных ETF в BlackRock, в последнем эпизоде программы "Inside ETFs". "Это редкая область двухпартийного согласия".

 

Акции ETF выросли на 3,5% за последние 30 дней по сравнению с ростом S&P 500 примерно на 0,9%, согласно данным LSEG. В настоящее время активы нового фонда BlackRock составляют около 6 миллионов долларов.

 

К числу наиболее успешных акций в производственном секторе США относятся акции компаний Caterpillar (CAT.N) и Eaton Corp. (ETN.N), которые выросли на 16,4% и 27,6% за прошедший год, соответственно. Промышленный сектор S&P 500, в который входят многие компании из этих ETF, в этом году вырос на 13,5%.

 

Однако недавние экономические данные, не оправдавшие ожиданий, включая снижение расходов на строительство в обрабатывающей промышленности США, вызвали опасения по поводу возможного замедления экономического роста в США. Ожидается, что Федеральная резервная система впервые за много лет снизит процентные ставки на своем заседании 17-18 сентября, чтобы смягчить денежно-кредитную политику в преддверии возможного спада.

 

Между тем, некоторые акции стали дороже на фоне роста широкого рынка. Например, промышленный сектор торгуется с прогнозируемым отношением цены к прибыли на уровне 26,7 по сравнению с 19,2 год назад.

 

"Привлекательные возможности ограничены; оценки, которые мы видели в начале 2020 года, больше не доступны", - отметил Джефф Муленкамп, управляющий паевым фондом Muhlenkamp Fund с капиталом $249 млн.

 

Он также предупредил, что решоринг по своей сути не гарантирует высоких доходов, ссылаясь на то, что компании, возвращающие производство в США, могут столкнуться с более высокими затратами на рабочую силу и сырье.

 

Повлияет ли это на сильный рост этих фондов в этом году, остается неясным. По данным Morningstar, фонд First Trust RBA American Industrial Renaissance ETF (AIRR.O) стоимостью $1,5 млрд, запущенный в 2014 году, за последние 12 месяцев утроил свои активы. Аналогичным образом, фонд Global X U.S. Infrastructure Development ETF (PAVE.Z) с капиталом $8,04 млрд, запущенный в 2017 году, вырос на 50% за тот же период.